推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 自9月份開始，國內(nèi)主要植物油品種期現(xiàn)貨價格已在5年來的底部區(qū)域箱體震蕩3個月，人心思漲，資金殺跌意愿不強，但在美豆豐產(chǎn)上市、國際原油價格回落、國內(nèi)植物油庫存居高不下、需求不振的背景下，雖然國內(nèi)植物油價格向下空間有限，但拐點出現(xiàn)也為時尚早。
植物油向下空間已有限
沒有只漲不跌的行情，也沒有只跌不漲的行情，在經(jīng)歷了近4年的下跌行情后，國內(nèi)植物油價格在未來3～6個月出現(xiàn)拐點的可能性較大，并進入震蕩慢牛通道。
當前國內(nèi)外植物油價格已處于5年來的底部區(qū)域，市場認為向下空間有限，資金殺跌意愿不強，同時，市場不看好未來2～3個月國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格，在“翹翹板”效應下，豆粕價格下行有利于豆油成本提升。
近半年投機基金在芝加哥豆油市場的凈多單呈繼續(xù)增加狀態(tài)。隨著大豆上市量的增多，基金很可能重新減少多單，但從基金持倉變化分析，基金對豆油價格前景偏于樂觀，很可能預示豆油價格已經(jīng)處于底部。
不過，在國內(nèi)植物油供給增速大于需求增速的情況下，作為對外依賴度達到67%的品種，國內(nèi)植物油價格的上漲只能由輸入性上漲推動，因此只有國際市場原料價格見底后，國內(nèi)以豆油為首的植物油價格才會真正見底，在這之前國內(nèi)植物油價格只能是筑底行情。
地溝油份額大幅縮水
地溝油市場份額被正品植物油擠占，今年國內(nèi)植物油需求增速可能 好于市場預期。國內(nèi)植物油價格長期在5年來底部運行，主要植物油品種價格與地溝油成本價格差大幅縮小，個別品種價差在700元/噸以內(nèi)，像前幾年那樣幾千甚至更高的巨額利潤已不復存在。
國家加強對食品安全的監(jiān)管和處罰力度，國內(nèi)地溝油使用量大幅下降，從有關方面了解到大概縮水80%左右。這讓出來近200噸的市場份額，占國內(nèi)植物油消費的5%～6%，基本抵消了今年國內(nèi)大豆和菜籽進口量同比大幅增加帶來的近230萬噸折油增量。
同時，棕櫚油融資性進口減量基本抵消了國內(nèi)菜籽油臨儲收購量大幅下降帶來的菜油供應增量。這也是在今年油料進口量遠高于市場預期的情況下，國內(nèi)植物油庫存和油廠壓力低于市場預期的原因。
融資性進口明顯減少
從今年開始，國內(nèi)大宗商品融資性進口監(jiān)管加強，棕櫚油和大豆融資性進口明顯減少，未來一年也將繼續(xù)，這將減少國內(nèi)棕櫚油和大豆的進口，有利于理順國內(nèi)外棕櫚油和豆油的價格關系。
據(jù)悉明年我國不再實施菜籽(油)臨時收儲政策而將改為目標價格，在儲備菜油不再增加的情況下，已存在的臨儲菜油有轉為國儲的可能，這將減輕菜油的價格壓力，也將減少國內(nèi)植物油的供給增量。
澳大利亞氣象局發(fā)布消息稱，未來出現(xiàn)厄爾尼諾的可能性大于70%，后期資金炒作天氣的可能性較大，馬來西亞銀行報告稱，由于厄爾尼諾天氣發(fā)生的可能性提高，棕櫚油供給增幅預期放緩，提振價格季節(jié)性回升，預計年底價格將升至2400林吉特/噸，明年3月升至2600林吉特/噸。
作為全進口植物油品種，棕櫚油進口成本上升將支撐國內(nèi)價格。
國內(nèi)植物油庫存保持高水平
雖然市場利多因素眾多，國內(nèi)外植物油價格向下空間均有限，但利空因素仍然存在，在利空因素被市場消化之前，不可急于進場。
短期來看，11月下旬之后低成本大豆到貨量將明顯增多，油廠壓榨利潤回升，開工率提高，豆油供給相應增加。同時，國內(nèi)棕櫚油進口在主產(chǎn)國出口政策刺激下也將加快，國內(nèi)植物油庫存呈階段性上升態(tài)勢。
雖然國內(nèi)大豆、油菜籽壓榨產(chǎn)能嚴重過剩，且在過去幾年一直是大豆和油菜籽進口量大幅增加的主要原因，但國內(nèi)排名前幾的知名集團為了跑馬圈地仍呈快速擴張的局面，可以 預見的未來幾年，國內(nèi)大豆、油菜籽壓榨產(chǎn)能將繼續(xù)快速增長，在開工率的要求下，無序競爭將使得國內(nèi)油料進口增量高于市場預期的可能性加大，帶來的植物油增量也很有可能高于需求增量，使得國內(nèi)植物油庫存繼續(xù)保持在高水平狀態(tài)。
國內(nèi)植物油市場長期無盈利效應，市場參與者追漲熱情不高，這將限制國內(nèi)植物油庫存向中間環(huán)節(jié)轉移，不利于國內(nèi)植物油價格出現(xiàn)快速上漲行情。
國際環(huán)境不支持由熊轉牛
CBOT大豆中長期來看下行壓力較大，原料價格下跌不利于下游產(chǎn)品價格向上。在美豆收獲基本結束、豐產(chǎn)成定局的情況下，美國先進農(nóng)業(yè)公司稱，今年美國玉米和大豆產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高紀錄，農(nóng)戶可能難以找到倉庫來貯存玉米和大豆，農(nóng)產(chǎn)品市場近期的飆升行情將難以持續(xù)，隨著秋糧收獲工作臨近尾聲，倉儲問題將日益突出，預計今年冬季剩下時間里美國大豆價格可能在8.50～10.50美元/蒲式耳。
另一知名機構胡珀報告公司(HueberReport)稱，巴西大豆播種進度加快、阿根廷政府鼓勵農(nóng)戶出售陳豆、美國豆粕運輸難問題得到解決及中國可能放慢大豆進口，預計后期大豆難以維持漲勢。
國際市場原油價格下跌不利于豆油、棕櫚油的工業(yè)消費，植物油現(xiàn)貨基本面均偏空，不支持價格由熊轉牛。分析機構F.O.Licht預計，2015年全球生物柴油產(chǎn)量將下降至2730萬噸，低于2014年的2750萬噸。預計2015年美國生物柴油產(chǎn)量為370萬噸，低于2014年的410萬噸；歐盟生物柴油產(chǎn)量為1080萬噸，低于2014 年的1130萬噸；印尼生物柴油產(chǎn)量為220萬噸，低于2014年的250萬噸；阿根廷生物柴油產(chǎn)量為250萬噸，低于2014年的260萬噸；巴西生物柴油產(chǎn)量為380萬噸，高于2014年的280萬噸。
原油價格大幅下跌，抑制了生物柴油行業(yè)對植物油消費需求的增加。
有機構稱，以目前植物油價格推算，原油價格低于75美元/桶，使用植物油生產(chǎn)生物柴油將無利可圖。近幾日國際原油價格已跌破75美元/桶，植物油工業(yè)消費需求難以增加，將使全球植物油供應過剩的局面更加嚴重，進而會打壓植物油價格。
期現(xiàn)貨或長期處于筑底行情
綜合分析，國內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價格將長期處于筑底行情，考慮到時間成本和銀行利息，待原料見底行情明朗后再入市也不晚，而不是要買在最低點。
另外，今年國內(nèi)四級菜油和一級豆油價差縮小至歷史低位水平，華南地區(qū)四級菜油價格還一度低于一級豆油價格，菜油價格競爭力提高，加之國人對豆油基本都是轉基因的認知，也有利于帶動菜油消費，若國家將臨儲菜油轉為國儲，懸在菜油之上的“達摩克利斯之劍”消失，則有利于四級菜油和一級豆油之間價差長期擴大。
今年國內(nèi)一級豆油和24度棕櫚油價差也處于歷史低位水平，這雖然不利于棕櫚油消費，但未來幾個月對國內(nèi)植物油市場最大的利好可能是厄爾尼諾天氣帶來的棕櫚油價格上漲，因此可以預見的未來3～4個月，國內(nèi)豆油和棕櫚油之間的價差仍將處于歷史低位水平，并有進一步縮小可能，不過幅度已不大。
