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糧食市場(chǎng)10年牛市行情或?qū)⒔K結(jié)
2014-12-03

  2012年以來出現(xiàn)的糧食產(chǎn)量增、進(jìn)口增及價(jià)格漲現(xiàn)象仍在延續(xù)。




  未來國內(nèi)糧食市場(chǎng)這種奇怪的現(xiàn)象能否持續(xù)?從當(dāng)前的糧食、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析,中期國內(nèi)糧價(jià)面臨走弱的可能,除非國內(nèi)、國際糧食產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度減產(chǎn)。




  糧食產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)連年增產(chǎn)




  2013年,我國糧食產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)破天荒的十連增。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì),2013年我國糧食產(chǎn)量突破12000億斤,達(dá)到12038.7億斤,再創(chuàng)歷史新高。2014年全國夏糧總產(chǎn)量2731.9億斤,比2013年增產(chǎn)94.9億斤,增長3.6%;其中谷物總產(chǎn)量2516.2億斤,比2013年增產(chǎn)87.8億斤,增長3.6%,全國夏糧生產(chǎn)連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)豐收。糧食的連續(xù)豐收,極大地改善了國內(nèi)糧食供求關(guān)系。




  雖然國內(nèi)供應(yīng)得到較大改善,但在最低收購價(jià)政策等支撐下,國內(nèi)糧價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲走勢(shì),部分糧食品種的價(jià)格甚至在今年再創(chuàng)歷史新高。




  由于國內(nèi)糧食價(jià)格連創(chuàng)新高,刺激糧食進(jìn)口不斷增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年1~10月份我國谷物及谷物粉進(jìn)口總量為1565萬噸,同比增加46.3%。




  糧食供求由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>


  由于連續(xù)豐收,國內(nèi)糧食供求關(guān)系不斷改善,逐漸由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>


  近年來,在糧食集中上市旺季,都出現(xiàn)了糧食收購價(jià)格季節(jié)性下跌,影響農(nóng)戶收益。為保護(hù)農(nóng)戶收益,國家連續(xù)多年在主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)了托市收購,且托市收購規(guī)模越來越大。




  據(jù)中儲(chǔ)糧總公司統(tǒng)計(jì),截至2014年4月30日,在內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江4省區(qū)累計(jì)完成玉米臨時(shí)收儲(chǔ)6919萬噸,累計(jì)收購臨儲(chǔ)稻谷3200多萬噸,臨儲(chǔ)糧食收購量再創(chuàng)歷史新高。截至2014年9月30日,河南等主產(chǎn)省收購最低收購價(jià)小麥2550萬噸左右,比上年同期大幅提高。




  由于臨儲(chǔ)收購的糧食價(jià)格較高,市場(chǎng)競(jìng)爭力不強(qiáng),庫存消化較為緩慢,使得國有糧食企業(yè)的庫存急劇增加。




  同時(shí),預(yù)計(jì)今年糧食產(chǎn)量將達(dá)6億噸以上,并很有可能再創(chuàng)歷史新高。果真如此,國內(nèi)糧食供求關(guān)系將更加改善,供應(yīng)壓力也將繼續(xù)增大。




  政策支撐因素將逐漸減弱




  我國實(shí)行了11年的糧食最低收購價(jià)政策在促進(jìn)農(nóng)戶增收、保障國家糧食安全等方面發(fā)揮巨大作用的同時(shí),也出現(xiàn)了一些新的問題。在此背景下,中央提出了對(duì)糧食價(jià)格的形成機(jī)制進(jìn)行改革,從單純的制定最低收購價(jià)格和實(shí)行糧食臨時(shí)收儲(chǔ)轉(zhuǎn)向逐步實(shí)行目標(biāo)價(jià)格。并于2014年率先對(duì)新疆的棉花和東北、內(nèi)蒙古的大豆實(shí)行目標(biāo)價(jià)格試點(diǎn),糧食目標(biāo)價(jià)格制度邁出了第一步。




  隨著糧食目標(biāo)價(jià)格的不斷推進(jìn),政策的支撐作用將不斷減弱,今后糧價(jià)的走勢(shì)將更多地由市場(chǎng)來決定,糧食供求關(guān)系對(duì)糧價(jià)的影響力將不斷增大。雖然主要糧食品種稻谷和小麥當(dāng)前仍將實(shí)行最低收購價(jià)政策。但10月份公布的2015年小麥最低收購價(jià)仍為每50公斤118元,保持2014年水平不變。小麥、稻谷均為主要口糧,聯(lián)動(dòng)效應(yīng)較強(qiáng)。




  在小麥與稻谷比價(jià)仍低于歷史均值的情況下,預(yù)計(jì)稻谷最低收購價(jià)不再繼續(xù)上調(diào)的可能性很大。因此,即使明年繼續(xù)啟動(dòng)托市收購,小麥、稻谷的價(jià)格水平也很可能與今年啟動(dòng)托市收購情形相近,而不會(huì)出現(xiàn)往年那樣隨著托市價(jià)上調(diào)和啟動(dòng)年年上臺(tái)階的現(xiàn)象。依靠政策推動(dòng)糧價(jià)上漲的時(shí)代或已接近尾聲。




  物價(jià)漲幅出現(xiàn)平穩(wěn)回落




  隨著國家加大深化改革力度,積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,單純依靠粗放式的發(fā)展方式來刺激經(jīng)濟(jì)增長已日漸遠(yuǎn)離,國內(nèi)物價(jià)上漲壓力減輕,CPI漲幅逐步回落。2014年10月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示,CPI環(huán)比持平,同比上漲1.6%;PPI環(huán)比下降0.4%,同比下降2.2%,系連續(xù)第32個(gè)月下跌。1~10月平均,全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.1%,PPI同比下降1.7%,奠定了全年物價(jià)平穩(wěn)的基礎(chǔ)。




  而從目前來看,在經(jīng)濟(jì)增速運(yùn)行緩中趨穩(wěn)的背景下,四季度CPI同比的新漲價(jià)因素不會(huì)出現(xiàn)明顯上升,2014年通脹處于溫和水平的預(yù)期正在漸漸變成現(xiàn)實(shí)。CPI漲幅回落,特別是PPI持續(xù)下降,使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本增幅也出現(xiàn)回落,部分地區(qū)甚至出現(xiàn)下降。多地調(diào)查發(fā)現(xiàn),除了人工與土地流轉(zhuǎn)成本仍有小幅增加外,其他如化肥、農(nóng)藥、柴油等生產(chǎn)成本均呈穩(wěn)中有跌之勢(shì)。




  隨著國際原油和大宗商品價(jià)格的大幅走低,國內(nèi)汽柴油等原料價(jià)格也快速下降,以此為原料的化肥、農(nóng)藥等價(jià)格后期仍有走低的可能。在后期物價(jià)上漲將保持平穩(wěn)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本仍有可能下降的背景下,依靠成本推動(dòng)糧價(jià)上漲的動(dòng)力不足。




  國內(nèi)外價(jià)差推動(dòng)進(jìn)口增加




  由于國內(nèi)糧食最低收購價(jià)在2014年以前逐年提高,推動(dòng)國內(nèi)糧食價(jià)格迭創(chuàng)歷史新高。而國際糧食因連續(xù)豐收,供應(yīng)充足,加上美元走強(qiáng),大宗商品大幅下降,價(jià)格持續(xù)下調(diào),國內(nèi)外糧食價(jià)差倒掛,且內(nèi)外價(jià)差隨著最低收購價(jià)的提高呈擴(kuò)大之勢(shì),國外廉價(jià)的糧食也趁機(jī)大量涌入國內(nèi)。




  據(jù)了解,自去年11月以來,小麥國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月高于進(jìn)口到岸稅后價(jià)格。目前國際上的小麥離岸價(jià)加上運(yùn)費(fèi)保險(xiǎn)、關(guān)稅、進(jìn)口增值稅、裝卸費(fèi)等各種費(fèi)用,到境后比國產(chǎn)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)還要低10%左右。




  玉米、稻谷也與小麥類似。事實(shí)上,從2010年起,中國糧食價(jià)格就已經(jīng)高于國際市場(chǎng)的離岸價(jià),國內(nèi)外糧價(jià)差促使國內(nèi)企業(yè)為降低成本而加大了糧食的進(jìn)口。




  據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),2013年我國三大谷物和大豆的總進(jìn)口量為7439.14萬噸,同比增長6.85%。盡管今年我國迎來夏糧“十一連增”,全年糧食仍可能增產(chǎn),但海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,2014年1~10月我國進(jìn)口糧食8059萬噸,同比增加19.5%;其中大豆5684萬噸,同比增長13.8%。照此趨勢(shì),今年我國糧食進(jìn)口將突破新高。在國內(nèi)糧食繼續(xù)豐收的情況下,當(dāng)前國內(nèi)糧食進(jìn)口與產(chǎn)量的關(guān)系并不是主要原因,而是內(nèi)外價(jià)差所致。




  目前國際糧食庫存充足。據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織2014年9月發(fā)表的“全球糧食展望”綜合預(yù)測(cè),2015年各作物年度結(jié)束時(shí),全球谷物庫存量有望增加至6.275億噸,同比增長8.3%,創(chuàng)15年來最高水平。2014/2015年度,全球谷物庫存消費(fèi)比預(yù)計(jì)將從上年度的23.5%提高至25.2%,達(dá)2001/2002年度以來的最高水平。由于供應(yīng)充足,除大米外的所有谷物國際價(jià)格大幅下滑,內(nèi)外糧價(jià)價(jià)差有擴(kuò)大之勢(shì)。在糧食市場(chǎng)化和國際化不斷深化的背景下,國內(nèi)糧價(jià)繼續(xù)上行動(dòng)力顯然不足。




  美元走強(qiáng)使大宗商品承壓




  由于美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁,而世界經(jīng)濟(jì)卻依舊疲軟,加上美聯(lián)儲(chǔ)開始結(jié)束量化寬松貨幣政策,并將從明年開始逐步提高利率,促使美元指數(shù)大幅反彈。與今年春季低點(diǎn)相比,美元指數(shù)整體反彈達(dá)10%,美元兌日元更是刷新7年新高。美元持續(xù)走強(qiáng),加上世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,使得以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格不斷承壓,原油、鐵礦石、煤炭、棉花價(jià)格今年以來出現(xiàn)大幅下跌。




  國際大宗商品價(jià)格大幅下跌,一方面將使國際糧價(jià)因聯(lián)動(dòng)效應(yīng)而出現(xiàn)下跌;另一方面,原油價(jià)格的大幅下跌,將使用于生產(chǎn)生物燃料的糧食減少,導(dǎo)致糧食需求下降,也將進(jìn)一步增加全球糧食供應(yīng)壓力。




  雖然國內(nèi)糧價(jià)受最低收購價(jià)政策支撐,總體上將保持穩(wěn)定,但在上述因素影響下,預(yù)計(jì)未來上行動(dòng)力將不斷減弱。隨著我國糧食目標(biāo)價(jià)格的不斷推進(jìn),在供大于求的背景下,市場(chǎng)規(guī)律這無形的手或遲或早總會(huì)起作用,中期國內(nèi)糧價(jià)面臨走弱的可能,除非國內(nèi)、國際糧食產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度的減產(chǎn)。

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