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　　棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策實(shí)施后，棉花市場(chǎng)格局悄然生變，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)加劇的背后，市場(chǎng)對(duì)更加高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具需求也日益突出。業(yè)內(nèi)人稱，棉花市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)外期權(quán)不失為最理想的保值避險(xiǎn)工具。

　　更多棉企開始參與期貨避險(xiǎn)

　　2014年，我國(guó)取消棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，實(shí)行“價(jià)補(bǔ)分離”的目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策，棉花價(jià)格由托市收購向市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制轉(zhuǎn)變。

　　當(dāng)直補(bǔ)的“溫室大棚”撤去，市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制毫不留情地給了“裸泳者”一記教訓(xùn)。河北一位棉農(nóng)稱，今年新棉上市，每畝收益較往年下降500元/噸。棉花資訊機(jī)構(gòu)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，一些生產(chǎn)能力較強(qiáng)的棉花加工企業(yè)銷售遇阻后庫存積壓?jiǎn)栴}嚴(yán)重。

　　盤面顯示，今年以來棉花期貨價(jià)格一路下跌，從19700元/噸水平一路下跌至目前的12300元/噸一線。對(duì)于后市棉花期價(jià)，部分市場(chǎng)人士悲觀情緒濃厚。

　　據(jù)一些市場(chǎng)人士反映，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求狀況是，國(guó)內(nèi)外面紗價(jià)差巨大，紡織企業(yè)產(chǎn)品滯銷，部分中斷原料采購，一些大紡織企業(yè)近期頻繁下調(diào)棉花價(jià)格，且下調(diào)幅度之大之前罕見；新產(chǎn)棉花供應(yīng)可觀，且采棉成本較低。

　　據(jù)記者了解，我國(guó)棉花行業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)為500余家，棉花直補(bǔ)政策取消以來，多家企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求受到倒逼的形勢(shì)明顯。

　　一位市場(chǎng)研究人士稱，2009年-2013年，我國(guó)棉花期貨共有超過68萬戶有效參與交易，2013年，棉花期貨法人客戶年末持倉平均約占34.48%?！澳繕?biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策實(shí)施后，棉花期貨市場(chǎng)法人參與度迅速提高。”

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年1月至9月，涉棉企業(yè)開戶數(shù)較上一年同期增長(zhǎng)40%以上，參與棉花期貨交易的法人客戶數(shù)同比增長(zhǎng)78%，遠(yuǎn)高于同期自然人客戶數(shù)27%的增幅，法人客戶日均持倉近10萬手，同比增長(zhǎng)84%。