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　　亞洲是世界液化天然氣(LNG)市場的主要買家。由于與油價掛鉤的定價公式，亞洲國家在購買LNG時，付出了比其他市場上更高的價格(即“亞洲溢價”)。在2012年全球3279億立方米的LNG貿(mào)易中，亞洲5個國家和地區(qū)(日本、韓國、中國大陸、中國臺灣和印度)進(jìn)口了2273億立方米，占全球貿(mào)易量的69%。與此同時，當(dāng)前71%的全球LNG貿(mào)易是基于油價掛鉤的定價公式，其余的是基于氣-氣競爭定價，而這一比例在亞洲更高。根據(jù)國際能源署(IEA)統(tǒng)計，2010年亞太地區(qū)88%的天然氣貿(mào)易是基于油價掛鉤定價。因此，近期的國際油價大幅下跌，對亞洲LNG貿(mào)易商的影響是巨大的。

　　美國LNG仍是“香餑餑”

　　分析這個話題，繞不開對澳大利亞和美國這兩個規(guī)則改變者的分析。2016年后，來自澳大利亞和美國的大量LNG產(chǎn)品將上市，亞洲LNG市場面臨著巨大的供應(yīng)變化。

　　隨著油價的下降，與之掛鉤的天然氣價格也在下跌，美國LNG的價格優(yōu)勢不再明顯。然而，這不會改變亞洲買家對美國LNG的根本需求，因此美國LNG供應(yīng)暫時不會受到較大影響。

　　有分析認(rèn)為，當(dāng)油價降至70～75美元/桶時，基于美國亨利樞紐定價的美國天然氣和與油價掛鉤的世界其他地區(qū)天然氣在亞洲市場的價格會基本持平。在美國天然氣和其他亞洲供應(yīng)者價格相似的情況下，亞洲購買者仍會購買美國LNG。因為美國天然氣至少有這些優(yōu)勢：有利于促進(jìn)亞洲購買者天然氣供應(yīng)的多元化；提供了一種替代的定價機(jī)制，能更好地反映天然氣市場的供求關(guān)系，也更加透明公正；沒有終點限制，可以在國際市場上自由買賣。

　　從美國供應(yīng)者來說，LNG出口不會因為利潤低而中斷。從合同安排上來說，由于買賣雙方已經(jīng)承諾了交易量，價格本身不會改變貿(mào)易流量；從未來角度來說，在價格低迷、LNG天然氣供過于求的市場條件下，保持市場份額也很重要。國際能源署預(yù)計，未來5年亞洲將消耗全球75%的天然氣，對于這樣的市場，美國的生產(chǎn)者當(dāng)然不會輕易放棄。再說，如果美國本土天然氣價格下跌，則美國LNG可以承受比現(xiàn)有預(yù)期更低的油價。

　　澳大利亞LNG出口能力不會下滑

　　與美國不同，澳大利亞天然氣面臨著高成本的壓力，如果油價持續(xù)下跌，澳大利亞的一些天然氣項目可能會虧損，即將開工的項目難免會隨之推遲。不過，根據(jù)牛津能源研究所的研究，澳大利亞的LNG定價一般設(shè)有油價封頂和保底機(jī)制，保底油價在40～60美元/桶。這意味著油價下跌雖然會降低澳大利亞LNG出口企業(yè)的利潤，但影響有限，不會從根本上打擊其出口能力。

　　此外，由于人們假設(shè)的前提條件之一是天然氣價格也會隨著油價降低而下跌，這就意味著美國和澳大利亞LNG部分退出市場并未影響亞洲的供求關(guān)系。既然亞洲能夠以便宜的價格獲得其所需的天然氣，那么對于LNG的買家來說，石油價格下跌是當(dāng)前看得見、摸得著的利好。

　　喊出亞洲買方自己的聲音

　　低油價帶來的好處，不僅在于降低當(dāng)前的LNG貿(mào)易價格，而且還有利于修改天然氣的賣方壟斷條款，調(diào)整天然氣定價機(jī)制，為長期消除“東亞溢價”做準(zhǔn)備。

　　受夠了被過去高價折磨的亞洲LNG買家，即便是當(dāng)前掛鉤油價并不顯得太高的情況下，也不會心甘情愿地接受與油價掛鉤的定價模式。亞洲LNG賣家在過去幾年已經(jīng)調(diào)整了策略，不再傾向于簽訂長期合約。例如，日本和文萊的首期20年LNG購貨合同于2013年到期后，僅延續(xù)了10年，且將購買量減半；韓國更是在2013年和文萊的合同到期后，僅續(xù)簽了5年，并于最近表示可能不再購買文萊的LNG。東亞這兩大LNG購買者傳統(tǒng)上非常重視能源安全及長期合同。現(xiàn)在做出這樣的貿(mào)易策略調(diào)整，體現(xiàn)了亞洲購買者對LNG市場和定價的樂觀態(tài)度。

　　低油價也會讓LNG買家更容易接受新的定價機(jī)制，有利于形成新的亞洲LNG定價機(jī)制。對LNG銷售商來說，也將不得不面對這一現(xiàn)實。雖然長期合同機(jī)制對LNG項目獲得融資很重要，但成熟的LNG市場也可保證融資。這一點從石油市場可以看出，石油市場并沒有要求只有幾十年的長期合同才能保證融資。同時，美國未來的LNG出口也證明，市場化定價也可以保證融資。

　　就中國來說，低油價，以及與之伴隨的低天然氣價格，有利于促進(jìn)國內(nèi)天然氣價格的改革，調(diào)整天然氣價格，實現(xiàn)天然氣市場化。中共十八屆三中全會《決定》提出，推進(jìn)水、石油、天然氣等資源性產(chǎn)品價格改革，放開競爭性環(huán)節(jié)價格，能源價改市場化全面提速。國家發(fā)改委于2013年6月和2014年8月兩次調(diào)整了天然氣價格，并提出了2015年實現(xiàn)存量氣與增量氣價格并軌，讓天然氣門站價格正式進(jìn)入市場化定價階段。國際市場天然氣價格的下滑，必然縮小管制價格和市場的差距，有利于推進(jìn)天然氣價格市場化。

　　油價下滑促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　油價下滑的另一個好處，是有利于促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，從被動的LNG接收者變?yōu)橹鲃拥纳a(chǎn)者。2013年9月，中國政府發(fā)布了大氣污染防治行動計劃，要求大幅削減燃煤，增加新能源的供應(yīng)和煤改氣的比重。在2014年11月12日中美達(dá)成的減排協(xié)議中，中國政府作出了2030年碳排放封頂?shù)某兄Z，使得煤改氣等更清潔的能源結(jié)構(gòu)成為大勢所趨。天然氣價格下降，會降低煤改氣帶來的成本沖擊，有助于加快煤改氣的進(jìn)程。

　　從根本上來說，亞洲LNG市場已經(jīng)由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，油價對LNG價格的影響在逐漸減弱。對于亞洲LNG買家來說，如果油價保持在高位，他們面臨的形勢不會更糟糕；而如果油價下跌，他們則牢牢把住了更為有利的市場形勢。