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　　12月16日財政部網(wǎng)站發(fā)布公告,《2015年關稅實施方案》已上報國務院批準,將于2015年1月1日起實施。15年化肥出口關稅總體延續(xù)14年的下調(diào)趨勢,其中氮肥、磷肥出口關稅取消淡旺季差異,實行全年統(tǒng)一的從量計稅,鉀肥出口關稅不作調(diào)整。

　　方案主要內(nèi)容包括:1.尿素出口關稅取消淡旺季差異,實行全年統(tǒng)一的從量計稅,稅額為80元/噸;2.磷銨(包括磷酸一銨和磷酸二銨)出口關稅取消淡旺季差異,實行全年統(tǒng)一的從量計稅,稅額為100元/噸;3.

　　鉀肥(氯化鉀和硫酸鉀)和三元復合肥出口關稅不作調(diào)整,分別維持全年統(tǒng)一的600元/噸和30%的稅率。

　　尿素、磷銨繼續(xù)下調(diào)旺季稅率,有望進一步拉動明年出口

　　總體來看新的關稅政策中尿素和磷銨變動較大,延續(xù)14年的思路繼續(xù)下調(diào)旺季出口關稅。近幾年在國內(nèi)化肥市場持續(xù)低迷、供需格局寬松的背景下,政府逐步放松管制,通過拉動出口,改善國內(nèi)供需局面,提升國內(nèi)化肥企業(yè)的國際競爭力和盈利水平,保護行業(yè)發(fā)展的意圖較為明顯。

　　具體來看,雖然15年尿素、磷銨淡季出口關稅分別較14年提高了40元/噸和50元/噸,但旺季出口關稅則繼續(xù)維持一定幅度的下調(diào)。以今年尿素平均離岸價格290美元/噸計算,國內(nèi)企業(yè)旺季出口關稅將下降186元/噸,以今年一銨、二銨平均離岸價格430美元/噸和450美元/噸計算,國內(nèi)企業(yè)出口關稅將分別下降287元/噸和303元/噸?？傮w來看此次關稅下調(diào)幅度較大,同時與今年國內(nèi)市場價格相比,在新的關稅政策下,二銨出口價格與國內(nèi)價格基本持平,尿素、一銨出口價格已顯著高于國內(nèi)市場價格,預計未來國內(nèi)外的價差會逐漸趨平。

　　此次尿素、磷銨出口關稅繼續(xù)下調(diào)并取消淡旺季差異,有望進一步拉動明年旺季出口,改善國內(nèi)供需局面,目前下游經(jīng)銷商春季備肥需求即將啟動,此次關稅政策的出臺也有利于提升經(jīng)銷商對未來化肥價格向好的預期,增加其備肥積極性,因此我們對未來尿素、磷銨價格持相對樂觀態(tài)度。

　　建議關注華魯恒升、魯西化工、云天化、新洋豐

　　建議關注相關上市公司:華魯恒升(180萬噸尿素)、魯西化工(195萬噸尿素)、云天化(500萬噸磷銨、136萬噸尿素)、新洋豐(165萬噸磷酸一銨)。

　　風險分析:國際市場需求低迷,國內(nèi)產(chǎn)能退出不達預期。