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　　日前《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，中國在國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫迅速破裂之際正匆忙將房地產(chǎn)泡沫向海外出口。

　　報(bào)道稱，今年10月，中國安邦保險(xiǎn)集團(tuán)斥資19.5億美元收購紐約地標(biāo)建筑華道夫酒店就是這樣的一場(chǎng)行動(dòng)。

　　這筆交易喚起了人們對(duì)上世紀(jì)80年代，日本投資者在紐約買房的記憶。日本公司三菱地所1989年收購曼哈頓標(biāo)志性建筑洛克菲勒中心80%的股份也曾轟動(dòng)一時(shí)。1984至1990年間，日本人在紐約州購買的地產(chǎn)價(jià)值從8億美元飆升至逾100億美元，其中大部分位于紐約市。

　　眼下，財(cái)大氣粗的中國投資者在全球勢(shì)不可擋。根據(jù)高緯環(huán)球數(shù)據(jù)，2013年中國買家的海外物業(yè)投資額從2008年的7520萬美元攀升至158億美元，2014年上半年的新交易規(guī)模達(dá)51億美元。其中多數(shù)交易是國企、保險(xiǎn)商及其他公司購買寫字樓和其他商業(yè)地產(chǎn)。

　　由于本土經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和利率市場(chǎng)化改革，中國企業(yè)借款成本不斷攀升，銀行和保險(xiǎn)公司需要向客戶支付更高報(bào)酬。因此，它們渴望在海外找到回報(bào)率更高的房地產(chǎn)。

　　而美國擁有時(shí)尚的奢侈酒店，法治環(huán)境好，因此成為中國海外物業(yè)投資的首選地，隨后是英國、香港、新加坡和澳大利亞。

　　仲量聯(lián)行(JLL)和Real Capital Analytics的數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，中國投資者在美國買下了27.6億美元的商業(yè)地產(chǎn)，全年有可能突破2013年的32億美元。去年，房地產(chǎn)開發(fā)商SOHO中國的控股家族與一位巴西投資者聯(lián)合斥資14億美元，收購了曼哈頓通用汽車大樓40%的股權(quán)。

　　中國投資者對(duì)美國住宅的胃口似乎更大。據(jù)美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，在截至3月31日的這一年間，中國內(nèi)地、香港和臺(tái)灣買家購置了總價(jià)220億美元的美國住宅，成為在美購買住宅最大的外國購房者群體，購買的典型住宅是在加州或紐約價(jià)值52.3萬美元的出租房。

　　而在中國國內(nèi)，住宅存量正處于五年高點(diǎn)，樓市供應(yīng)過剩問題嚴(yán)重。住宅銷量和價(jià)格均在下滑。

　　因此，中國投資者將目光放在海外，試圖用其他國家更健康的資產(chǎn)彌補(bǔ)國內(nèi)房?jī)r(jià)下跌的損失。從一定程度講，中國政府也鼓勵(lì)負(fù)債累累開發(fā)商在海外擴(kuò)大銷量以償還國內(nèi)貸款。

　　不過，最終，國內(nèi)房?jī)r(jià)不斷下跌可能促使中國投資者效仿上世紀(jì)90年代初日本人的做法：大折扣拋售海外房產(chǎn)以籌集現(xiàn)金。東京房地產(chǎn)泡沫破裂后，三菱地所1995年虧本甩賣了洛克菲勒中心。

　　盡管日本投資者在紐約市商業(yè)地產(chǎn)中僅持有大約3%，但他們的拋盤打壓了當(dāng)?shù)氐禺a(chǎn)價(jià)格。紐約高端寫字樓價(jià)格從20世紀(jì)80年代的每平方英尺500美元降至1994年的大約150至200美元。

　　同樣，中國投資者以后的撤離可能給香港和新加坡等亞洲市場(chǎng)帶來更大的壓力。近年來，中國人一擲千金地投資風(fēng)格，加上低利率的作用，這些國家房?jī)r(jià)大幅上漲。但隨著中國經(jīng)濟(jì)放緩以及全球利率水平上行，新加坡房?jī)r(jià)已經(jīng)開始下跌，香港、菲律賓、韓國、泰國和越南房?jī)r(jià)也開始下跌。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)高度依賴房地產(chǎn)。據(jù)野村估算，房?jī)r(jià)下跌5%，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能損失1.3個(gè)百分點(diǎn)。