分析師表示,中國希望對(duì)銅價(jià)施加更多影響。分析師表示,向外國投資者開放的人民幣計(jì)價(jià)合約可能成為全球基準(zhǔn)。新的銅合約有望幫助中國政府加大對(duì)銅價(jià)格的影響。這個(gè)市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。
上海正通過發(fā)布新的銅期貨合約,對(duì)倫敦在金屬交易中的主導(dǎo)地位發(fā)起挑戰(zhàn)。上海國際能源交易所(INE)周四將開始以人民幣計(jì)價(jià)的月度銅期貨交易,合約以金屬為基礎(chǔ),將交付至中國倉庫。此次發(fā)布為海外投資者提供了首種與銅掛鉤的產(chǎn)品——這是近年來針對(duì)原油、鐵礦石和其他大宗商品的類似舉措。
分析師表示,新的銅合同將幫助中國政府加大對(duì)定價(jià)的影響,因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)銅價(jià)至關(guān)重要,同時(shí),還將協(xié)助中國政府努力擴(kuò)大人民幣在全球金融體系中的使用。"中國不希望自己的經(jīng)濟(jì)或市場(chǎng)受到國際市場(chǎng)的動(dòng)搖,"中國證券集團(tuán)美國華泰金融總裁左六君表示。中國作為工業(yè)金屬買家的主導(dǎo)地位,從家用電線到風(fēng)力渦輪機(jī),一直是市場(chǎng)從冠狀病毒拋售中反彈的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。周一,由于需求強(qiáng)勁,銅價(jià)達(dá)到每噸7179美元的兩年高點(diǎn),反映出這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體從大流行中復(fù)蘇。市場(chǎng)參與者表示,中國決策者越來越熱衷于減少其它地區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷的負(fù)面影響。
前英國能源交易所(INE)員工左女士表示,原油期貨的經(jīng)驗(yàn)使他們"必須上市新的銅產(chǎn)品"。兩年前,上海啟動(dòng)了國際原油合約,實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)長期以來"逐步加強(qiáng)中國在國際市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)"的雄心壯志。今年4月,市場(chǎng)面臨壓力考驗(yàn),當(dāng)時(shí)冠狀病毒和油價(jià)戰(zhàn)導(dǎo)致美國原油價(jià)格有史以來首次跌破零點(diǎn)。相比之下,中國的合同一直停留在每桶30美元左右。由于交易員利用了通過交易所儲(chǔ)存石油的能力,這一溢價(jià)導(dǎo)致大量貨物流入中國。
在一周內(nèi),交易所設(shè)施中的石油量翻了一番。一些人指出,區(qū)域標(biāo)志之間的差距表明市場(chǎng)已經(jīng)脫鉤。牛津能源研究所的研究人員指出,散戶投資者在中國的參與是推動(dòng)這種"反?,F(xiàn)象"的原因,而不是當(dāng)?shù)厥托枨蟮耐ⅰ5麄冎赋?,原油期貨合約受益,因?yàn)榱鲃?dòng)性和流動(dòng)性被吸引到交易所。
上海經(jīng)紀(jì)公司樂隊(duì)金融的創(chuàng)始人約翰·布朗寧(JohnBrowning)表示,這有助于修復(fù)全球市場(chǎng)。他說,當(dāng)船只開往上海卸油時(shí),"大宗商品開始流動(dòng),國際價(jià)格開始上漲"。他補(bǔ)充說,這是一個(gè)"理論使真實(shí)"的案例。銅合同可能在全球市場(chǎng)留下更大的印記,因?yàn)橹袊暂^大優(yōu)勢(shì)成為工業(yè)金屬的最大消費(fèi)國,購買了全球50%以上的礦產(chǎn)品供應(yīng)。一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,它最終可能會(huì)挑戰(zhàn)倫敦金屬交易所作為全球金屬價(jià)格制定者的角色。雖然中國已經(jīng)在上海期貨交易所上市了一份銅期貨合約,但外國人需要成立一家本地公司來使用它。INE的銅合同將允許外國實(shí)體直接進(jìn)入,其價(jià)格不會(huì)烘焙增值稅,使其類似于國際價(jià)格。金屬堆積在海關(guān)區(qū)外所謂的保稅倉庫里,所以沒有進(jìn)口關(guān)稅和稅收。布朗寧表示,由于香港交易和結(jié)算所擁有的倫敦金屬交易所(倫敦金屬交易所)在內(nèi)地沒有倉庫,INE的合同可以提供一個(gè)令人信服的替代方案。如果起飛,該地區(qū)生產(chǎn)商和消費(fèi)者沒有理由不能將它作為基準(zhǔn)。
BMO資本市場(chǎng)分析師科林·漢密爾頓(ColinHamham hamilton)表示,鑒于亞洲70%以上的銅消費(fèi)量來自亞洲,該合約"很有可能獲得極高的成功"。他補(bǔ)充稱,中國現(xiàn)在是"購買者的最后手段市場(chǎng)",前提是它們能夠承擔(dān)貨幣風(fēng)險(xiǎn)。"(我們)預(yù)計(jì),隨著時(shí)間的推移,這可能成為國際銅市場(chǎng)的基準(zhǔn)。倫敦證交所表示,不會(huì)就其它交易所的業(yè)務(wù)置評(píng),但補(bǔ)充稱,它歡迎"所有可能促進(jìn)貿(mào)易流動(dòng)、為市場(chǎng)參與者提供更多的套利機(jī)會(huì)的舉措"。此次新推出是放寬外資進(jìn)入中國國內(nèi)資本市場(chǎng)的規(guī)定的一部分。本月,中國還放寬了合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的規(guī)定,以放寬包括大宗商品在內(nèi)的國內(nèi)期貨準(zhǔn)入。大宗商品專家表示,銅期貨合約將使國內(nèi)交易者更容易以本國貨幣對(duì)沖國際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
金屬分析師RichardFu表示,這應(yīng)該有助于實(shí)現(xiàn)中國政府在海外推廣人民幣使用的目標(biāo)。"這將減輕美元對(duì)全球市場(chǎng)的影響,"他說。"這是他們?cè)噲D發(fā)展的關(guān)鍵——使貨幣國際化,并在全球市場(chǎng)定價(jià)體系中擁有更多影響力。因?yàn)橹袊鴰缀跸牧耸澜缫话氲纳唐贰?/p>