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　　11月27日，受石油輸出國組織(OPEC)決定不減產(chǎn)影響，布蘭特原油和美國WTI原油期貨重挫，創(chuàng)2011年以來最大單日跌幅。全球油價自今年6月以來下跌超過三分之一，北美頁巖油產(chǎn)量增加超出預(yù)期，加上全球經(jīng)濟成長遲滯，石油供給充足加上需求疲弱，導(dǎo)致油價今年屢創(chuàng)新低。

　　自今年5月至今，大宗商品最具代表性的CRB指數(shù)(Commodity Research Bureau)錄得17%的跌幅，一方面是全球大宗商品是以美元計價為主，而美元自今年三季度開始進入強周期；另一方面，疲軟的全球經(jīng)濟大環(huán)境也是大宗商品連續(xù)下跌最直接的影響因素。全球央行在QE時代注入的大量流動性并未有效提振消費需求，而伴隨著商品供應(yīng)量的增加，許多商品都在供應(yīng)過剩之中步步走低。中國的PPI數(shù)據(jù)顯示，今年10月PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降2.2%。值得注意的是，這已經(jīng)是PPI連續(xù)第32個月出現(xiàn)負增長。人們已經(jīng)習(xí)慣了過去10年中原材料的瘋狂行情：經(jīng)濟增長、供應(yīng)緊缺、價格上漲以及通貨膨脹，但是次貸危機的發(fā)生改變了全球經(jīng)濟所處的發(fā)展周期，盡管各大經(jīng)濟體都從蕭條中不同程度復(fù)蘇，我們依然很難對銅、鉛等工業(yè)品金屬的需求增長抱以太大的希望。更極端的例子還有鋼材、鐵礦石等，降息在短期內(nèi)刺激了購房需求，但在連續(xù)9個月下滑的固定資產(chǎn)投資面前，新增的剛需何時能夠擊鼓傳花影響到鋼材及鐵礦石，還有巨大的不確定性。

　　與此相反，中國稀有金屬價格的代表指數(shù)FYMEI自今年7月來錄得21%的漲幅，與大宗商品指數(shù)的持續(xù)下跌相比顯得格外耀眼。中國的稀有金屬儲量占全球80%左右，但供應(yīng)了全世界95%的市場，其他國家都禁止開采稀有金屬，直接從中國低價進口稀有金屬并進行戰(zhàn)略儲備。隨著科技進步與發(fā)展稀有金屬的需求量每年以30%的速度遞增。2009年以來，我國對稀有金屬礦藏進行整治規(guī)劃，并進行戰(zhàn)略儲備和出口定額管制，大幅度減少了開采量和出口量。政府的介入使稀有金屬的價格大幅上漲，加之通貨膨脹更使稀有金屬一下子變成了投資市場的“白天鵝”。